Dividenden und Wachstum: Dein Weg zu echtem regelmäßigem Einkommen in Österreich
Autor: Sebastian Nagel, CFA
Lesezeit: 10 Minuten
Grundlagen der Dividendenstrategie: Dividenden sind Gewinnausschüttungen von Unternehmen an Aktionäre, die als regelmäßiges Einkommen dienen können.
Vorteile der Dividendenstrategie: Die Strategie bietet regelmäßiges Einkommen, langfristigen Vermögensaufbau durch den Zinseszinseffekt, Stabilität in Bären- und Seitwärtsmärkten sowie Schutz vor Inflation.
Wichtige Säulen der Investition: Eine erfolgreiche Strategie stützt sich auf die Dividendenrendite (nicht zu hoch wählen), die hohe Qualität des Unternehmens, einen günstigen Einstiegspreis (Value) und die Charttechnik zur Bestimmung des richtigen Kaufzeitpunkts.
Häufige Fallstricke: Anleger sollten "Fallende Messer", "Value Traps" und steuerliche Nachteile vermeiden.
Relevanz der Reinvestition: Die konsequente Reinvestition von Dividenden ist entscheidend, um den Zinseszinseffekt voll auszuschöpfen.
Der Mythos vom passiven Einkommen – und wie Du ihn zur Realität machst
Die Vorstellung, dass internationale Unternehmen ihre Gewinne direkt auf Dein Konto überweisen, ist der Kern der Dividendenstrategie. Für viele Anleger, die ein stabiles, wiederkehrendes Einkommen aufbauen wollen – sei es zur Deckung von Lebenshaltungskosten, als Inflationsschutz oder als verlässliche Stütze im Portfolio – ist dies die attraktivste und etablierteste Form der Geldanlage.
Doch Vorsicht: Die Börse ist keine Einbahnstraße. Eine erfolgreiche Dividendenstrategie erfordert Expertise und Disziplin. Es geht nicht darum, blind nach der höchsten Rendite zu suchen, sondern um nachhaltige Qualität zu einem fairen Preis.
In diesem Artikel zeige ich Dir fundierte Grundzüge einer wirklich soliden Dividendenstrategie und enthülle die häufigsten und teuersten Fehler, die Du unbedingt vermeiden musst.
Dividenden: Was sie sind und warum sie ein Signal sind
Dividenden sind Gewinnausschüttungen eines Unternehmens an seine Miteigentümer – Dich, den Aktionär. Die Entscheidung, einen Teil der Gewinne auszuschütten, ist ein starkes Signal des Managements:
Finanzielle Stärke: Das Unternehmen ist profitabel und generiert ausreichenden Cashflow.
Zuversicht: Die Führungsetage ist zuversichtlich in die zukünftige Geschäftsentwicklung, selbst nach der Ausschüttung.
Während europäische Unternehmen meist jährlich zahlen, sind in den USA (und damit in vielen internationalen Top-Titeln) vierteljährliche Zahlungen üblich. Du erhältst diese Gutschrift, nach Abzug der fälligen Steuern, direkt in Dein Depot.
Warum Dividendenaktien Dein Vermögen aktiv absichern
Dividendenaktien bieten für den langfristig orientierten Anleger entscheidende Vorteile, die über das reine Einkommen hinausgehen:
Der stetige Geldfluss
Der offensichtlichste Vorteil ist das verlässliche Einkommen, das Dein Depot generiert. Dies bietet Dir ein zusätzliches finanzielles Polster.
Erhöhte Stabilität im Sturm
In unsicheren Marktphasen, sogenannten Bärenmärkten, verhalten sich Dividendentitel oft robuster als der Durchschnitt. In Seitwärtsmärkten können sie sogar bis zu 90 Prozent der gesamten Marktrendite ausmachen.
Wie performen Dividendenaktien (blau) in Rezessionen im Vergleich zu nicht Dividenden Aktien (orange)? Quelle: Morningstar
Langfristige Rendite
Studien belegen, dass die Reinvestition von Dividenden ein erhebliches Fundament des langfristigen Vermögensaufbaus darstellt. Der Beitrag von Dividendenzahlungen zum Gesamtwachstum des S&P 500 lag historisch bei durchschnittlich 34 %.
Inflationsschutz durch Wachstum
Im Gegensatz zu festverzinslichen Anleihen können Dividenden im Laufe der Zeit steigen. Unternehmen, die ihre Preise anheben können, geben diesen Vorteil an ihre Aktionäre weiter. Dein Einkommen wächst mit, und Du behältst Deine Kaufkraft.
Die Macht der Reinvestition – am Beispiel des ATX
Der österreichische Aktienindex (ATX) zeigt Dir eindrucksvoll, was Dividenden wirklich leisten: Seit 2009 verzeichnete der Preisindex (ohne Dividenden) ein Plus von +164 %. Der Total Return Index (mit reinvestierten Dividenden) schlägt dies locker mit einem Zuwachs von +363 %. Die Konsequenz ist klar: Dividenden sind Renditeturbo und Pflichtprogramm.
Wertentwicklung des ATX inklusive und exklusive Dividenden. Quelle: tradingview.com
Die Drei Säulen Deiner erfolgreichen Dividendenstrategie
Als erfahrener Anleger konzentriere ich mich nicht auf einzelne Kennzahlen, sondern auf eine ganzheitliche, dreistufige Prüfung, um Fallstricke zu vermeiden.
Säule 1: Qualität – Ist das Unternehmen kerngesund?
Die Nachhaltigkeit Deiner Dividende hängt direkt von der Qualität des Unternehmens ab. Ein hochwertiges Unternehmen zeichnet sich durch hohe Profitabilität, stabile Margen, ausreichenden Cashflow und eine geringe Verschuldung aus. Nur so kann das Unternehmen seine Ausschüttung langfristig garantieren und steigern.
Wie Du Qualität messbar machst
Um die Spreu vom Weizen zu trennen, musst Du über die reinen Gewinne hinausblicken. Hier helfen Dir Kennzahlensysteme zur Bewertung der fundamentalen Gesundheit und der Stärke des Geschäftsmodells:
Profitabilität: Achte auf den langfristigen Return on Capital Employed (ROCE) und das Verhältnis von Bruttogewinn zu Vermögenswerten.
Cashflow-Generierung: Ist der Free Cashflow im Verhältnis zu den Vermögenswerten langfristig konsistent und hoch? Cash ist König – besonders für Dividendenzahler.
Finanzieller Trend und Risiko-Ausschluss: Experten nutzen den Piotroski F-Score, um eine Verbesserung der Fundamentaldaten zu prüfen, und den Altman Z-Score, um das Insolvenzrisiko aktiv auszuschließen.
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Säule 2: Value – Zahlst Du einen fairen Preis?
Selbst das beste Unternehmen der Welt kann zu einem zu hohen Preis gekauft werden. Dein Einstiegspreis ist entscheidend für Dein Sicherheitspolster und Dein potenzielles Wachstum.
Kennzahlen zur Bewertung des fairen Preises (Value):
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) und das Kurs-Free-Cashflow-Verhältnis sind hier Deine wichtigsten Werkzeuge. Eine Aktie mit einem hohen Value Rank ist im Vergleich zu ihren Erträgen günstig bewertet.
Die Warren-Buffett-Regel als Faustformel:
„Es ist viel besser, etwas Gutes zu einem fairen Preis zu kaufen, als etwas Billiges zu einem Schnäppchenpreis.”
Dies bedeutet: Qualität (Säule 1) ist die wichtigste Voraussetzung. Wenn das Unternehmen herausragend ist, kann der Preis flexibler sein. Die höchste Rendite erzielst Du aber meistens, wenn Du eine Top-Qualität mit einer günstigen Bewertung verbindest.
Quelle: Hartford Funds
Säule 3: Timing – Wann ist der richtige Moment zum Kaufen?
Die Charttechnik dient als objektives Werkzeug, um Deine Fundamentalanalyse zu ergänzen.
Kaufe idealerweise in zwei Situationen:
Im extrem unterbewerteten Moment: Wenn eine Aktie aufgrund einer Marktüberreaktion stark gefallen ist, aber die fundamentale Qualität intakt ist, dann kaufst Du ein echtes Schnäppchen. Das Timing-Ziel ist es hier, eine beginnende Trendwende (kein fallendes Messer!) zu erkennen.
In einem stabilen, noch nicht überkauften Aufwärtstrend: Hier setzt Du auf den Momentum-Effekt. Die Aktie befindet sich über wichtigen gleitenden Durchschnitten (z. B. dem 50-Tage-Durchschnitt über dem 200-Tage-Durchschnitt) und ist noch nicht „überhitzt“. Ein Kauf in der Nähe eines neuen Hochs ist oft ein Zeichen von Stärke, nicht von Leichtsinn.
Charttechnik: Der richtige Zeitpunkt zum Kaufen
Die Charttechnik hilft dir, den "richtigen" Zeitpunkt für den Kauf einer Aktie zu finden, indem du das Verhalten des Aktienkurses analysierst. Ideal ist es, wenn du Aktien in zwei spezifischen Situationen kaufst:
In einer extrem unterbewerteten Situation
Dies ist der Fall, wenn eine Aktie stark gefallen ist, aber die grundlegende Qualität des Unternehmens (siehe Punkt 2) intakt ist. Hier kaufst du ein Schnäppchen. Oft kann sich eine Dividendenstrategie lohnen, wenn der Markt überreagiert und eine Aktie zu billig bewertet.
Beispiel Deutsche Post
Die finanzielle Lage des Unternehmens und seine Fähigkeit, Dividenden zu zahlen, waren immer solide. Seit 2002 gab es immer wieder Situationen, in denen der Preis “zu stark” gefallen ist (grüne Kreise).
Preisverlauf der Deutschen Post seit 2002. Die grünen Kreisen boten objektiv gute Kaufgelegenheiten. Quelle: tradingview.com
Bitte beachte, es ist nicht unbedingt notwendig ist, genau am Tiefpunkt zu kaufen, um eine solide Dividendenstrategie umzusetzen. Oftmals ist es sogar sinnvoller einen leicht höheren Preis zu zahlen, dafür aber sicherzustellen, dass eine Trendumkehr vorhanden ist.
In einem stabilen Aufwärtstrend, aber noch keine überkaufte Situation:
Hier profitierst du vom sogenannten "Momentum-Effekt" – Aktien, die bereits steigen, neigen dazu, weiter zu steigen.
Es geht darum, eine Aktie zu kaufen, die sich in einem gesunden Aufwärtstrend befindet, aber noch nicht so stark gestiegen ist, dass sie als "überhitzt" oder "überkauft" gilt.
Beispiel Allianz
Ein Dividenden Klassiker: Die Allianz Aktien. Der Kurs steigt stetig, aber nicht explosionsartig. Der Kurs liegt über wichtigen gleitenden Durchschnitten (z.B. 50-Tage-Durchschnitt über dem 200-Tage-Durchschnitt) und die Aktie ist noch nicht überkauft.
Hinweis: Manchmal kauft man nah am Hoch, oftmals ist das aber eher ein Zeichen von Stärke.
Preisverlauf der Allianz seit 2002. Die grünen Kreisen boten objektiv gute Kaufgelegenheiten. Quelle: tradingview.com
Vier teure Fallstricke, die Du vermeiden musst (Die Risikocheckliste)
Selbst die beste Strategie kann durch diese häufigen Fehler sabotiert werden.
Das "Fallende Messer" kaufen
Aktien, die sich im freien Fall befinden, mögen günstig erscheinen. Doch Du läufst Gefahr, ein "fallendes Messer" fangen zu wollen, das immer weiter fällt und Dein Kapital verbrennt, selbst wenn kurzzeitig eine Dividende gezahlt wird. Kontrolle ist entscheidend: Investiere erst, wenn die Charttechnik klare Signale einer fundamentalen Verbesserung und einer Trendwende liefert.
Die "Value Trap" (Dividendenfalle)
Eine extrem hohe Dividendenrendite (z. B. über 9 %) ist oft ein eindeutiges Warnsignal. Solche Aktien sind nur auf den ersten Blick günstig, besitzen aber kein nachhaltiges, hochwertiges Geschäftsmodell mehr und sind „billig aus einem Grund“.
Das Risiko: Die Dividende wird gekürzt oder gestrichen, und der Kurs fällt weiter. Mein Tipp als Experte: Konzentriere Dich auf Aktien aus dem zweiten bis vierten Dezil der Rendite. Diese bieten historisch die höchsten risikobereinigten Erträge.
Steuerliche Nachteile ignorieren
Viele beeindruckende Renditestudien unterschlagen den Einfluss von Steuern. In Österreich werden Dividenden mit der Kapitalertragssteuer (KESt) von 27,5 % besteuert, was Deine tatsächliche Rendite massiv reduziert.
Bei ausländischen Aktien kommt erschwerend die Quellensteuer hinzu. Wird eine Quellensteuer von über 15 % abgezogen, wird dieser Mehrbetrag nicht auf die KESt angerechnet. Du zahlst dann effektiv mehr als 27,5 %. Zwar sind Rückforderungen möglich, aber der Prozess ist oft bürokratisch und lohnt sich nur bei höheren Beträgen.
Den Zinseszinseffekt opfern (Nicht reinvestieren!)
Die exponentiellen Ergebnisse von Dividendenstrategien basieren fast immer auf der konsequenten Reinvestition aller erhaltenen Ausschüttungen. Gibst Du Dividenden aus, verpasst Du den mächtigsten Hebel Deines Vermögensaufbaus: Das „Schneeballsystem“ des Zinseszinseffekts.
Bevor es zum Fazit geht, das könnte dich auch interessieren
Fazit: Dein Vermögen verdient Professionalität
Dividendenaktien sind eine etablierte und stabile Anlagestrategie, die Dir ein attraktives, planbares Einkommen und langfristigen Vermögensaufbau ermöglicht. Sie sind eine clevere Absicherung in volatilen Märkten und ein Renditetreiber durch den Zinseszinseffekt.
Der Erfolg liegt in der konsequenten Anwendung der vorgestellten Qualitäts-, Value- und Timing-Prinzipien und in der aktiven Vermeidung der Fallstricke (Steuern, Value Traps, etc.).
Dein Vorteil bei Finansock:
Du erhältst eine persönliche Betreuung, die sonst erst ab viel höheren Vermögensbeträgen (> €1 Mio.) üblich ist.
Du profitierst von Professionalität und Expertise (CFA, M.Sc. Quantitative Finance, 17 Jahre praktische Erfahrung als Investor und Händler)
Wir agieren pro-aktiv und stellen den Kundennutzen an allererster Stelle.
Wenn Du die Umsetzung dieser anspruchsvollen Strategie lieber einem erfahrenen Profi in Österreich anvertrauen möchtest, der Deine Steuerlast optimiert und Dein Portfolio aktiv überwacht, dann ist der klügste Schritt die Kontaktaufnahme.
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Ich helfe Dir, diese Strategie optimal auf Deine Ziele abzustimmen und Dein Vermögen auf solide Weise zu vermehren.
Quellen:
“How to Make Money in Dividend Stocks”, Edward Page Croft
https://www.hartfordfunds.com/dam/en/docs/pub/whitepapers/WP106.pdf
https://www.morningstar.com/markets/do-dividend-stocks-provide-shelter-recession
Hinweis:
Dies ist eine (Werbe)information und stellt keine Anlageberatung dar. Alle Informationen sind genereller Natur. Nutzen Sie unbedingt fachgerechte Beratung. Eine Veranlagung in Finanzinstrumente und andere Sachanlagen birgt Risiken, die bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen können. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Zukunft. Steuerliche Aspekte hängen stark von individuellen Verhältnissen ab.
